最严退市新规实施（科创板打新在即，战略配售有哪些优势和风险？）

大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于最严退市新规实施的问题，于是小编就整理了4个相关介绍最严退市新规实施的解答，让我们一起看看吧。

科创板打新在即，战略配售有哪些优势和风险？

科创板战新股战略配售，属于投资的范畴，发行人与战略投资者事先签署配售协议，不参与网下询价的情况下直接参与新股认购。商业投资普遍具有风险，科创板新股战略配售同样面临风险。

战略配售的优势

从打新角度，以另外一种方式参与新股，变相性的拥有100%的中签率，除此之外战略投资者可以协同公司进行企业经营，促进彼此业务往来。需要注意的是，投资者在选择科创板上市公司时需要优中选优，寻找业绩突出，未来可成长型的企业，对上市公司进行缜密调研的同时，还需要投资者具有长远的战略眼光，规避并降低未来潜在的风险。

科创板战略配售的风险

战略配售认购新股后需要锁仓12个月，承受股价下行带来的风险，同时还要面临企业经营不善造成的影响。

1、商业投资本身具有风险。简单点说，战略配售其实是另一种“风投”形式的投资行为。再通俗点讲，别人有一个项目，但他缺少资金，与你寻求合作，作为出资方，除了可以占比一定比例的股份外，还要承当未来该项目是否能够成功运营，是否能够产生盈利的风险。只不过，科创板的战略配售通过国家统一的平台实现企业与投资人的对接，形式上更加合理和规范。
2、战略配售认购新股后需要锁仓12个月。这12个月的时间内，第一是有一个时间成本，第二，在锁仓期间还要承受股价跌破发行价的风险，目前科创板新股发行时的市盈率普遍高，近期发行的9家科创板公司，中微公司的市盈率达到了惊人的148.79，如果公司实际价值，或未来无法实现高速成长，股价承压是大概率事件。
3、科创板上市公司退市风险，科创板退市制度可以说是我国A股市场中最严的试点，退市标准的多样化完全堵死了公司的保壳操作，取消了暂停上市、恢复上市和重新上市环节，如果连续2个会计年度扣除非经常性损益之前或之后的净利润为负的，就会触发退市，连续20个交易日股票市值低于3亿元，上交所即决定其终止股票上市。

科创板新股战略配售的对象主要以机构为主，毕竟那么大的量，普通散户根本无法承接。可以这么讲，科创板的设立开创了我国金融市场改革的新篇章，具有里程碑的意义，通过残酷的优胜劣汰的淘汰制度，能够有效剔除劣质公司，保留优质公司，科创板试点的成功将直接推动股市整体向健康、积极的方向发展。

对于科创板，从去年11月开始，我一直在跟踪和研究，在此分享这个问题的答案：

一，战略配售的定义。

科创板公司在上市的过程之中，有一个环节是新股发行，在发行的流程里面，大家就可以参加新股的申购，科创板的新股发行流程与之前的新股是一样的。新股发行，分为网上配售和网下配售，网上配售针对散户和机构，中签率更低，因为参加的人数很多；网下配售，只是针对达到条件的机构投资者，因此中签率更高。

这次在科创板的发行过程之中，也有网下配售的流程，称为战略配售，针对符合条件的公募基金和私募基金，但是，科创板的战略配售对私募基金要求更高。

二，战略配售的优势和风险。

1，优势。

最大的优势是，参与战略配售的中签率，比较高，中签之后，可以获得新股上市之后的投资利润。根据创业板的第一批上市公司走势，预计科创板的第一批新股上市，届时的上涨幅度会很大，特别是科创板新股在前五个交易日没有涨跌幅的限制，前五天的走势会很刺激，很容易出现暴涨的情况。

另外一个优势就是，可以参加网下的配售，还能参加网上的配售，有两次参加科创板新股发行的机会。普通投资者和散户，没有资格参加网下配售。

还有一个优势是，参加战略配售的机构，比股民更加专业，能够选择好的科创板公司参与申购，确保申购成功之后的投资回报。

2，风险。

有的时候，优势如果可以运用的好，就是优势，但是如果运用失败，就会成了风险，任何事物都是相对的。

战略配售的风险是，中签之后，跌破发行价，反而造成投资亏损。虽然，科创板新股跌破发行的可能性很小，不过，在股票市场的历史上，也发生过跌破发行价的情况。

战略配售的另外一个风险是，虽然每个科创板新股都可以参与新股的配售，但是，如果选择错了，选择的新股是基本面较差的公司，那么，也会导致中签之后，出现投资的亏损。

科创板的新股，与之前的新股发行有很大的不同，比较强调中介机构的专业性和责任性，也更加强调投资机构的专业性，主要表现在新股发行价的询价过程。在战略配售的流程里面，投资机构需要对新股发行价进行报价，如果报价太低，就无法中签新股，如果报价太高，虽然中签了，但是可能上市之后也未必有利润。

科创板的发行，更加市场化，当市场化的机制运行之后，专业性就成为机构和散户最重要的能力，同时，科创板的个股将会出现两极分化的走势。

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战略配售有哪些优势

所谓“战略配售”，是指在股票发行期间，发行人可以按一定的标准选择“战略投资者”，向其定向配售一定数量的新股。就新股发行顺序而言，科创板股票要首先进行战略配售，再确定网下、网上打新比例，“战略投资者”具备优先获得新股配售的权利。即将发行的科创板基金可以参与科创板的战略配售，在“打新”上明显更具优势。且通过测算，科创主题战略配售份额为网下打新份额的50-100倍左右，科创基金的增厚收益是CDR的20倍左右。

战略配售有哪些风险

从之前中小板、创业板推出看，2004年6月，深交所鼓励自主创新设立中小板，在主板进入调整期时中小盘带来的成长价值成为一大亮点。2009年10月23日，深交所推出创业板主要服务于暂时无法在主板或中小板上市的客户公司，中小板推出后，主板与中小板短期震荡，但长期上行趋势未发生变化。

整体而言，科创板推出虽然短期面临震荡格局，但长期来看对股市形成实质利好。

战略配售比例将进高于网下配售比例

根据监管规定，要参不科创板战略配售，需要为五类投资者之一。

1）不发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下

属企业；

2）具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金

或其下属企业；

3）以公开募集方式设立，主要投资策略包括投资战略配售股票，丏以封闭

方式运作的证券投资基金（第二批可投科创板的基金即属于此类）；

4）参不跟投的保荐机构相关子公司；

5）发行人的高级管理人员不核心员工参不本次战略配售设立的与项资产管理计划；

由此可见，能参不科创板战略配售的投资者数量极为有限，这大大增加了战略配售比例，大概率将进高于网下配售比例。第二批可投资科创板的基金，由于能参不科创板战略配售，未来获得新股配售的数量有望大幅增加。

我们需要先了解“战略配售”的概念，“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称，所以对于战略配售来说是不存在是否中签的问题的。就当下而言，一般个人投资很难作为战略投资者参与配售，战略配售对象都是基金。当股份发售时，会先扣除该部分“战略配售”部分后才确定网下和网上的发行比例。所以，以战略配售方式得到份额的概率比普通的打新要大很多，这就是科创板战略配售的优势。

那么风险方面，由于战略配售的投资者获得的股份存在限售期，一般都会存在相对较长的限售期，科创板战略配售基金也一般设置为期3年的封闭期，那么流动性方面存在一定的风险。如果在封闭期内，股价大幅波动，那么投资者是不能进行任何操作的，也存在股价大幅波动风险。

最后，科创板股票具有高市盈率、高波动、高退市风险的特点，该板块的投资属于中高风险投资品种，一般方面投资者应当具备一定的资金实力，购买科创板战略配售基金的投资者需要有足够的流动资金，另一方面该板块投资适合风险承受能力为中高风险及中高风险以上的投资者参与。

具有哪些风险与优势？

那么，此次获批的5只科创主题基金可以直接参与科创板股票的战略配售，它们具有哪些优势呢？

首先，本轮获批的科创主题基金具有投资科创板的优先权；第二，能够大额投资科创板，更充分地把握机会；第三，战略配售投资属于长期投资行为，有利于把握科创板的长期回报；第四，科创主题基金直接参与科创板股票的战略配售，这样将为个人投资者参与科创板战略配售提供捷径。

在资本市场中，风险与收益往往都是相伴相随的，战略配售基金拥有以上优势，也必然具有相应的风险，第二批科创主题基金主要存在以下3个特有风险：

第一，流动性风险。相比于普通的股票投资而言，科创板股票设置了较高的投资者门槛，因此在股票的流动性上将会弱化于A股的其它板块流通股票。

第二，退市风险。科创板作为一个全新的板块，在退市标准的设置上比A股其它板块更为严格，且目前不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市等环节，即一家科创板企业只要退市将不会再有重新回归的机会。

第三，投资集中风险。在科创板申报上市的企业大多数都属于科技创新成长型企业，在商业模式、盈利方式、盈利能力、潜在风险以及业绩影响因素等方面的特征相似度都相对较大，投资者很难以分散投资的方式来降低风险。

在科创板股票相对较大的风险下，为了更好的抵御流动性风险和退市风险，不同的投资者应该根据自身具体情况选择不同的策略。风险偏好较低的投资者，可以在政策明确之后选择以打新策略为主的相关基金；而对于倾向长期投资的投资者而言，可以选择3年封闭、可参加战略配售的基金；对于有较高风险收益预期、投资经验丰富的投资者来说，科创主题基金将会是相对较好的选择。

贝因美上半年预亏1.1亿，为省成本研发费同比减61.30%，大家怎么看？

贝因美完全就是一手好牌被公司管理层打得乱七八糟，最终走向衰败。

在日前，贝因美披露了今年上半年的业绩预告，公司预计净亏损1.1亿-1.5亿元，而原因则主要归结为主要原材料价格上涨及非经常性收益较上年同期大幅下降。建立在公司2016年和2017年分别巨亏7.81亿元、10.57亿元被实施退市风险警示之后，2018年扭亏为盈保壳成功、一季报净利891.87万元同比增长12.67%的大背景下更是显得格外惹眼，容易惹各方的不满。

想当年，时值三鹿奶粉事件爆发，贝因美身为A股专注奶粉第一股、并在澳大利亚发力外国奶粉源的战略赢得了不少的关注和看好，并且此后国内放开二胎、“史上最严”的婴幼儿奶粉配方注册制的推行整顿国内奶粉市场，这些都是有利于贝因美趁势发展壮大的机遇，可惜的是因为经营发展策略的因素，贝因美这些年却是陷入大衰退格局。

2018年公司扭亏为盈，保壳成功的背后有也题中所提的“为省成本研发费同比减61.30%”的因素，这种行径对于企业发展而言并无益处，只是有利于一时保壳罢了，贝因美这些年的发展实在令人失望。

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现在有符合“国六”标准的汽车吗？有什么好的推荐？

当点开这篇回答的时候，不知道你是不是位有车的车主呢，小编感觉你是有车其中的一员，或者是即将买车的车主。首先小编要讲的是关于国有的标准，国六标准是尾气排放的标准，在审车的时候占着重要的一个环节，如果你的尾气不合格，你的车将无法在路上行驶。而国六标准将是中国史上最严的尾气排放标准。它的排放标准要比之前国五的标准严格了将近一倍，你的汽车尾气排放标准只能是国五标准的50%。可以这么说，国六尾气排放标准对标欧美等国家标准一点儿都不怂。

现在的汽车开了没多长时间就要赶上国六标准的颁布，很多刚买了车的车主，看到这条消息都表示有点无奈，因为在这之前根本就没有关注过这方面的消息，以至于买了车之后才发现现在都有些后悔了。刚买的车用不了多长时间就要贬值，放在谁那儿谁都感到不爽。国六标准将于2020年7月1号开始正式实施a标准，到2023年正式实施b标准，这是全国都需要实施的时间，很多地区将施行时间提前了很多，像山东、北京、河北等地将在2019年1月1日开始深圳更是在2018年11月1日开始实施，距离实施时间也就一个多星期了，深圳的车主们你们有没有紧张呢？

如果不符合国六的标准汽车在没有通过年审的情况下上路根据法律将会被扣车扣分扣钱，虽然不会一棒子打死，但是第二次违规上路被抓的话，那就没有办法了，有车不能开，等新型汽油也开始推广，其它类型的汽油被退市，这些不适合这种新型汽油的车将彻底被淘汰了，没有油可用，网友说以后骑自行车挺好的。

因为国六标准实施在即，很多汽车生产商都在努力的研发符合国六标准的汽车，到2019年将有一大批符合国六的汽车将要上市，而上市的汽车肯定有早有晚，谁先提前上市那么在汽车领域上就会占得先机。马上要推出符合国六标准汽车的有宝马汽车奔驰这一类汽车是必然会要推行的，而且是占据第一时间，像日产还有马自达，也将在第一时间推出符合国六标准的汽车法拉利等品牌也已经往上申报国六标准。当看到第一梯队的汽车品牌，你还买得起车么，是不是觉得骑自行车挺好的

新证券法及其注册制能杜绝企业过度包装上市吗？

杜绝虚无包装，最好的办法是给投资人“发枪”。美国股市其实也不是只有美国证交所盯上市公司那些虚伪概念，美国是全民盯上市公司。因为抓住上市公司违法乱纪和纰漏，各方可以通过这些瑕疵赚到钱。美股既不保护上市公司，也不打压上市公司。我们将维护美股稳定的力量，归类“五禽戏”：

秃鹫

一种秃鹫叫浑水。美国资本市场上有很多秃鹫，他们找上市公司的纰漏，并且以此做空取利。

另一种秃鹫叫野蛮人。资本市场上股民用脚投票，公司跌破净资产，这个时候另一种并购资产的秃鹫就出现了。他们买下这些一文不值的股票资产，然后再包装，再分割。好的，有点肉的资产重新打包，卖给其他投资机构。

饿狼

美国的证券律师一般盯着市场中的上市公司。一旦发现违规，他会根据股东信息，一家家的给股东打电话，收集诉讼签名，获得风险代理。打赢官司分钱。律师最后会将代理权合并，变为一个整体的集体诉讼。所以感觉十分像狼群，群居的动物。

美国大部分集体诉讼以和解了结。并不需要一定判处上市公司有罪，但是这的确能够从上市公司刮出一层油。

猫头鹰

美国证交所会给予举报人一定的奖励，从罚款中抽出一定比例。这群人就是猫头鹰。为了奖励，职业调查员也是可以的，只是猫头鹰多了，吃到肉的几率就小了。

一般举报人为上市公司内部人，会保护他的隐私，并给予奖励。

狮子

美国证券市场百兽之王，政府体系中只对国会负责的美国证交所。普通法系一般都要通过法院。所以才有没证据48小时拘留，谁可以延长拘留和罚款，法院。但是美国证交会可以提前冻结资产，限制出境。早年是不可以的，在利弗莫尔的《大作手回忆录》里面，那些股票庄家骗子骗完了就去国外了，美国证交所的权力扩充起源于《塞班斯法案》。美国的监管其实不救援，1929年才有了证交所出来管事，貌似金融警察，日常搜集证据和起诉上市公司。安然后，证交会有了很多权力。

百灵鸟

负面能抓眼球。美国的媒体说别人坏话的同时，也对本国上市公司的丑闻毫不掩盖。国内似乎看空事件很惨的事，人家会认为你利用负面，图利。在美股，图利才是合理的，所以媒体获得上市公司负面，并大肆渲染报道，客观上让上市公司感受到了无形压力。当然，百灵鸟要歌唱，关键还是森林公民能够容忍他的歌唱。告诉你真相，是皇帝新装、讳疾忌医，还是感恩戴德。不同的市场会有不同的选择。

综上

美国不是单纯依靠证交会，我国也不可能单纯依靠证监会。现阶段，我国投资人还没有武装到牙齿，新《证券法》算是给了把红缨枪。是进步，尚不足。所以先是要转变理念，然后逐步适应，最后才会有制度上的趋同。

到此，以上就是小编对于最严退市新规实施的问题就介绍到这了，希望介绍关于最严退市新规实施的4点解答对大家有用。